当年一片难求，如今 Cree LED 又换东家

行业洞察

从台湾封装厂到 LEDVANCE 收购谈判，我在不同的位置上遇见过 Cree。

文｜林纪良

那次出差，我在机场接到欧司朗方面的电话。我当时代表木林森参与收购LEDVANCE，电话里谈的是 Cree 的专利许可。

欧司朗的通用照明业务拆出来以后，原来和 Cree 签的许可，新公司还能怎么用？在那之前，我跟 Cree 打交道，最关心的还是芯片什么时候能交货。

2026 年 11 月 4 日，Penguin Solutions 宣布，已与 Transom Capital Group 签署协议，将以全现金方式出售 Cree LED。交易预计于 2027 年第一季度交割。〔1〕

01　验钞灯的需求突然起来了

2000 年前后，我在台湾的 LED 封装厂东贝光电工作。那阵子，市面上假钞多，紫外验钞灯的需求一下子起来了。我第一次接触 Cree（科锐），就是在那段时间。

做过采购的人，大概都记得缺货时的滋味。平时还能谈价格、谈账期，一旦急着要货，得先听供应商说哪天能交。能交货的人，才有条件开价。那是我对 Cree 最早的印象。

02　几年后，货到了我手上

2005 年前后，我出来创业，也转手卖过几批 Cree 的蓝光和绿光 LED 芯片。那时在我接触的市场里，这两种芯片供不应求。在封装厂时，我是找货的人。那几笔生意里，我站到了有货的一边。

Cree 当年的公告里，有一笔规模大得多的订单。2003 年，欧司朗光电半导体与 Cree 签约，在 21 个月内采购至少 5 亿颗 LED 芯片。〔2〕

Cree 早年从北卡罗来纳州立大学的碳化硅研究起步，1989 年将碳化硅蓝光 LED 推向市场。2006 年推出照明级高功率封装 XLamp XR-E 后，它的产品也能直接进到灯具厂的选型清单里。〔3、4〕

03　一颗灯泡卖 9.97 美元

2011 到 2014 年间，我接触过一些 Cree 与供应链伙伴合作的灯泡和灯具。那时候看新品，我会拿它们作标杆。做过灯泡的人知道，把光学、驱动和散热都塞进一个消费者熟悉的外形里，再把成本压到零售货架能接受的水平，有多难。

2011 年，Cree 收购了 Ruud Lighting。两年后，它在美国 Home Depot 推出一款暖白光灯泡，6 瓦、450 流明、9.97 美元，用来替换家里的 40 瓦白炽灯。同行看到这个价签，也就知道自己的产品要跟什么竞争了。〔5、6〕

当时同行还常提到另一个数字，60 lm/W。Cree 的美国专利 US8596819B2 和 US8628214B2 都有权利要求写到，按输入电功率计算，光效至少为 60 lm/W。前一件专利的第 1 项权利要求写得很宽，后一件的第 1 项还限定了多组串联的固态发光器件。谈到某款灯要不要取得许可，得把产品和当地有效的专利权利要求逐项对照，也要看已有授权的范围。〔7、8〕

这两件专利后来都出现在美国国际贸易委员会第 337-TA-947 号调查中。Cree 与 Feit Electric 等相关方达成和解及许可协议后，委员会于 2017 年终止了调查。〔9、10〕

这些年，我也和 Cree 的几位管理者多有交集，包括时任董事长兼 CEO 的 Chuck Swoboda，以及曾在中国市场任职的唐国庆和邵嘉平博士。〔11、12〕

04　公司拆出来了，许可怎么接？

2015 到 2017 年，我代表木林森参与收购 LEDVANCE。欧司朗和 Cree 早在 2011 年就签过交叉许可，覆盖 LED 芯片、灯具和电子控制等环节。通用照明业务拆分后，新公司可以使用哪些专利、按什么条件使用，这些都要谈清楚。〔13、14〕

那次在机场，我和时任欧司朗 CEO Olaf Berlien、参与交易的 Thomas Fruth 通了电话。各方对新许可的条件还有分歧，我们谈的是哪些地方还可以调整。后来各方在部分条件上作了取舍，最终达成许可协议。

做并购时，产品线和渠道可以列在资产清单上。接手以后，现有产品能按什么条件继续生产和销售，得把它依赖的许可逐项弄清楚。

LEDVANCE 收购于 2017 年 3 月 3 日完成。Cree Lighting 的许可清单也将 Cree 与 LEDVANCE 关于 LED 灯泡和灯具专利的交叉许可列在同一天。〔14、10〕

05　下一代灯具还会用 Cree 吗？

今天再说 Cree，得先分清当年拆出去的是哪一块。

Cree Lighting

灯泡、灯具等成品业务，2019 年售予 IDEAL Industries。〔15〕

Cree LED

芯片与封装业务，2020 年签约、2021 年交割给 SMART Global Holdings，后者在 2024 年更名为 Penguin Solutions。这次签约出售给 Transom 的就是这一块。〔16、17、18、1〕

Wolfspeed

原 Cree, Inc. 于 2021 年改用这个名字，聚焦碳化硅材料与功率器件。〔19〕

在 Penguin 的 2026 财年，Cree LED 所在部门录得 2.49 亿美元净销售额和约 1,771 万美元分部营业利润。按 Penguin 宣布交易时重申的 2027 财年展望，集团净销售额指引中值为 24.3 亿美元，其中约 10% 来自 Cree LED 的全年预估贡献。〔20、21、22〕

Penguin 希望把投资集中在 AI 数据中心基础设施与存储器业务。Transom 则表示，交割后计划让 Cree LED 独立运营。〔22〕

对灯具厂来说，换东家以后，还是要回到几件天天碰到的事。样品的数据到了量产能不能兑现？同一个料号，下一批的色点会不会跑？工程师换了驱动、改了散热，遇到问题有没有人一起查？

我会留意下一轮做选型的灯具厂。它们的新产品物料表里，还会不会写上 Cree 的料号？