2025年照明行业整体环境复杂、市场竞争加剧，企业经营普遍承压。近期，三安光电、木林森、立达信、三雄极光、晨丰科技等披露2025年年度报告，多家企业业绩出现下滑乃至由盈转亏。

三安光电

4月24日，三安光电披露2025年年度报告。报告显示，公司该年度实现营业收入179.49亿元，较上年同期增长11.45%；归母净利润亏损3.53亿元，同比下降239.70%，而2024年同期净利润为2.53亿元，业绩由盈转亏；扣非归母净利润自去年同期亏损5.11亿元变为亏损8.28亿元，亏损额进一步扩大。

其中第四季度，公司营业收入为41.32亿元，同比下降2.8%；归母净利润亏损4.42亿元，同比下降7881.5%。

公司在2025年度的经营业务未发生重大变动，持续专注于化合物半导体材料与器件的研发、生产和销售。

其中，LED外延芯片业务实现营业收入58.62亿元，同比下降2.91%，毛利率为22.43%，同比增加1.87个百分点。LED应用品业务实现营业收入32.30亿元，同比增长24.04%，毛利率为4.73%，同比减少5.37个百分点。

LED芯片收入同比下降主要系公司延伸产业链，将部分芯片直接生产成模组对外销售，调整业务分类所致；LED芯片毛利率同比增加主要系高端产品占比提升拉动所致；LED应用品毛利率同比下降主要系LED车灯及模组盈利能力下降所致。

集成电路产品业务实现营业收入29.16亿元，同比增长2.07%，毛利率为5.64%，同比增加6.18个百分点，主要系射频代工及滤波器、光技术业务销售规模提升和盈利能力改善所致。

具体来看，报告期内，公司高端LED产品销售规模保持了增长，并持续推进高端LED产品在人工智能、车载、商业航天等重点应用领域的技术积累和市场拓展，为公司高端产品的占比提升提供保障，进一步巩固公司在全球LED行业地位。

Mini LED芯片已成熟应用于电视、显示器、笔记本电脑、车载显示、VR等领域，公司已成为国内外头部客户在Mini RGB高色域电视背光的解决方案主力供应商，出货量持续增长。Micro LED芯片在中大型显示领域保持增长势头，MiP产品向国内外客户批量供货，市场份额持续扩大。

在AI数据中心高速光互连应用上，公司与清华大学、中国移动等主体在Micro LED光电器件与高速光通讯领域展开深度合作，共同推进相关技术的研发与应用验证，Micro LED产品已送样国内外头部企业进行模组组装验证。

在车用LED领域向国内外知名车企及Tier 1客户供货量持续增长，并持续拓展ADB、HUD、交互屏、自动驾驶等应用场景，具备向客户提供全套解决方案的能力。

在植物照明领域与国内外龙头企业密切合作，大电流产品的热稳态等性能指标达到国际领先水平；红外LED实现了在安防监控、人脸识别、传感检测、健康医疗等市场的快速增长，并持续拓展在可穿戴设备、工业机器人、工业视觉检测、车载防疲劳驾驶监测等新兴市场的应用；紫外LED在防伪检测、美甲、3D打印、电子封装、印刷、生物监测、植物生长、杀菌、医疗等应用领域持续成长，同时拓展了医美、半导体曝光机等新应用；大功率倒装及超垂直产品凭借在光效、可靠性及先进技术等关键指标上的领先优势，不断拓展国内外客户。

2025年，安瑞光电累计完成22个新项目定点，持续为奇瑞、东风日产、通用等品牌新车型实现批量供货，并在通用、日产、理想、长安汽车等客户中的供货份额进一步提升。安瑞光电突破性获得多家车企的DLP（智慧数字光学系统）车灯项目，前照灯和氛围灯出货占比持续提升。

木林森

木林森发布年报，2025年实现营业收入174.39亿元，同比增长3.13%；归属于上市公司股东的净利润为-14.77亿元，同比下降495.21%。

经过多年深耕与全球化布局，木林森已构建起涵盖 LED 芯片、LED 封装、应用、品牌、渠道的完整光电产业链条。总部聚焦 LED封装与全球战略管理，为产业核心枢纽；朗德万斯专注海外高端通用照明与智能照明业务，覆盖欧美主流市场；木林森照明深耕国内照明市场，实现渠道全域下沉；同时配套全球研发中心与生产基地，负责核心技术攻关、LED 器件、灯具等全品类制造，形成了“研发—LED 芯片—LED 封装—应用”一体化产业生态能力。

报告期内，公司持续深化LED全产业链战略布局，聚焦全链条协同发展，稳步推进上下游资源整合与产能优化升级，完善全球化产业布局及供应链体系建设，强化核心技术研发与垂直配套能力。公司积极通过产品优化、业务结构调整等举措提升经营质效。

公司经营业绩变动的主要受 2025 年市场环境的变化、成本上升及下游需求不及预期的影响，海外并购子公司经营业绩未达到预期，根据评估机构对子公司商誉减值测试的结果，遵循谨慎性原则，对其计提大额商誉减值准备。

从产品维度看，朗德万斯业务收入92.50亿元，同比下滑4.12%，占总营收的比重从2024年的57.05%降至53.04%；而木林森品牌收入76.31亿元，同比大幅增长12.75%，占比提升至43.76%，成为支撑营收增长的核心动力；其他业务收入5.58亿元，同比增长12.67%，占比3.20%。

区域层面，境内收入78.53亿元，同比增长13.89%，占总营收比重从40.78%提升至45.03%；境外收入95.86亿元，同比下滑4.28%，占比降至54.97%，境外业务的疲软态势明显。

此外，公司高度重视自动化与智能化的投入，建立了规模庞大的智慧化工厂，采用先进的自动化设备，实现了智能化、自动化的生产线。通过技术改造和设备迭代，公司大幅提升了生产效率和品质。

未来公司发展将立足主业基本盘，依托“木林森 + 朗德万斯” 双品牌开展的全球化照明业务运营，通过多元产业链形成周期互补，实现主业稳健经营与盈利质量提升。

立达信

2025年度，立达信实现营业收入68.68亿元，同比增长0.90%；归属于上市公司股东的净利润为2.09亿元，同比下降50.09%。

单季度来看，公司第四季度营业收入为19.2亿元，同比上升3.0%；归母净利润为8125万元，同比下降41.5%。

资料显示，立达信主营业务是照明业务和物联网（IoT）业务。公司的主要产品是照明产品及配件、IOT产品及配件、其他产品。公司以智能照明为起点进入物联网领域，产品和服务覆盖家庭、企业及多元场景，逐步构建万物互联的智能世界。

立达信分析，报告期内，公司归母净利润的下滑，主要系毛利率下降、资产减值损失增加、汇率变化导致的财务费用增加所致。

回顾2025年，公司外部经营环境复杂多变，使公司面临前所未有的困难。面对复杂困难的经营环境，公司提出“2025用数字说话”的年度工作方针，坚持“品牌代工双主业，国内国外双循环”的策略，进一步优化全球业务布局，扎实推进数字化转型。

为应对美国加征关税等国际贸易环境的不确定性，公司自2025年4月开始加速推进“中转泰”战略，泰国生产基地一期产能已顺利完成扩建，并于第三季度实现稳定运营。尽管短期内产能爬坡带来一定的成本与管理压力，但该布局显著增强了公司全球供应链的韧性，有效对冲了部分贸易风险。未来，公司将继续推进泰国基地产能释放。

公司近年来持续推进自有品牌建设。2025年自有品牌业务实现营收8.78亿元，在主营业务收入中占比12.95%。2025年，海外品牌以跨境电商渠道加大力度拓展市场；中国品牌则重点打造高端原创设计灯具品牌“立达信一灯一世界”及专注护眼健康的“立达信”品牌；公司将在教育照明领域沉淀的“护眼技术”延伸至家居场景，推出智能护眼灯、大路灯等产品，广受消费者认可。

从业务结构看，照明产品及配件仍为公司核心收入来源，占主营业务收入的63.86%；IoT产品及配件占比25.22%，保持稳定增长。尽管整体营收实现小幅增长，但受市场竞争加剧、原材料成本波动等多重因素的影响，公司盈利空间受到挤压，毛利率同比有所下降。

公司始终坚持研发创新驱动发展，2025年度研发投入达3.27亿元，持续保持高强度投入。在核心技术方面，公司已构建涵盖影像、声音与光学的算法模型体系，涵盖人脸影像识别、移动人形侦测、声音识别等安防监控关键技术，并成功应用于智能监控与传感类产品。

在费用管控方面，公司展现出较强的经营韧性与精细化管理能力。管理、销售及研发费用合计同比下降7689.34万元。其中，销售费用率为7.43%，同比下降0.33个百分点；管理费用率为9.44%，同比下降0.14个百分点。研发费用率为4.77%，同比下降0.85个百分点。

三雄极光

三雄极光2025年实现营收18.05亿元，同比下滑13.12%；净利润亏损4349.59万元，与上年同期盈利4808.69万元相比，同比下滑190.45%。

对于净利润的下滑，三雄极光表示，一方面源于营业收入同比减少所致，另一方面受市场竞争激烈等因素影响，公司综合毛利率同比下降约3.53个百分点，由上年同期的32.71%降至29.18%。

三雄极光产品的应用领域涵盖商业照明、办公照明、工业照明、家居照明、户外照明等；具备户外照明工程从方案设计、产品提供到施工建设、安装调试、项目移交一体化的综合服务能力。公司在商业照明、工装照明等专业照明领域具有较强的品牌和市场优势。

其中，商用照明业务是公司的核心业务，在公司总营收中占比接近 80%。2025 年，公司商用事业部全方位进行调整优化。如商用事业部全国市场区域划分由7 个片区调整为 4 大片区；区域办事处调整为 38 个，将产值较低的办事处降为联络处，将北、上、广、深办事处列为总部战略直管办……

产品策略上，紧扣照明行业健康、智能、节能、生态发展方向，持续优化产品矩阵与场景适配，大力推进智能照明系统场景化落地，报告期内成功实施中移物联、华润万象生活等智能照明项目；深化高端品牌铂刻与鸿蒙生态联动。

报告期内，公司将房地产、商业连锁、工业照明和大乙方业务整合为大客户业务，并取得了较好的市场效果。具体来看，公司加强新能源、智能制造等新兴细分领域的业务拓展，工业照明销售收入实现同比增长；大乙方业务通常通过集采项目与战略合作形式获取订单，报告期公司与招商蛇口、华住酒店、苏州金螳螂等头部客户建立了深度合作关系，公司战略客户数量同比增长 126%，大乙方业务销售收入实现同比增长 160%；商业连锁和房地产业务实现同比小幅增长。

家居照明（含五金渠道）方面，报告期内，公司将家居事业部与五金项目部合并设立消费事业部，消费事业部主要围绕组织变革与业务稳定发展开展各项工作，全国市场区域由 6 个片区调整为4 大片区，片区负责人协同渠道管理、招商、赋能、主动营销、整装及创新业务等多组织联合作战……报告期内，消费事业部新开发经销商67家，新建家居销售终端 300 余家，开发五金销售终端 4,000 多个，销售渠道体系得到进一步优化。2025 年，受照明市场需求及行业影响，公司家居照明销售收入（含五金渠道）同比下降 18.82%。

此外，公司国内电商业务2025 年仍处于下滑调整中，电商业务规模占公司营收规模比例较小。由于行业价格竞争激烈以及执行更严格的风险评估等多重因素，2025 年公司户外景观业务销售收入同比下降 21%。

报告期内，公司根据新的组织架构规划方案，全面推动内部组织优化调整。经过一系列调整后，公司一级组织减少了 6 个，二级组织减少了 24 个，其他各级组织也进行了相应的优化调整。经

此外，三雄极光对外坚持按照“1+N”的渠道策略开拓和优化渠道建设，重点关注空白区域及空白细分行业领域的销售终端覆盖；通过赋能培训不断强化营销体系的专业化水平与服务保障能力。

晨丰科技

晨丰科技2025年年度营业收入11.29亿元，同比下降10.78%；归母净利润为2204.22万元，同比增长173.96%；扣非归母净利润亏损1141万元。

其中第四季度，公司营业收入为2.55亿元，同比下降24.3%；归母净利润自去年同期亏损289万元变为亏损243万元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损516万元变为亏损1857万元。

报告期内公司的经营业务未发生较大变动。公司主营业务包括照明产品结构组件的研发、生产和销售，以及增量配电网、风力、光伏及储能电站的开发运营，公司长期深耕绿色节能与新能源电力服务领域，已形成成熟稳定的“照明结构组件制造+新能源电力综合服务”双主业并行、协同发展的业务格局。

照明业务板块方面，主营业务收入及成本减少主要系照明板块处置子公司宏亿电子导致印制电路板销售量减少，及照明板块的LED灯泡散热器、灯头类产品、灯具金属件等销售量减少所致。为优化业务结构、聚焦核心主业，公司处置这家非核心子公司。受下游需求疲软及子公司处置共同影响，照明业务板块实现营业收入8.93亿元，同比下降18.77%。

公司LED灯泡散热器与灯头类两大核心产品合计占主营业务收入60.60%，结构集中度未发生明显变化；国内销售占比79.59%、国外销售占比20.41%，区域分布保持稳定。

面对行业下行及成本上涨双重压力，公司持续优化照明业务产品结构，严控各项成本费用，稳步推进内部运营管理提质增效，聚焦优质客户与高附加值产品业务。依托多年积累的优质客户资源与成熟的生产制造能力，保障业务稳健运营。

新能源业务板块方面，报告期内，公司深耕区域新能源发电及增量配电网业务，持续完善业务布局，稳步推进项目储备、落地与运营管理工作，有序推进存量项目提质增效。2025年度，新能源业务板块实现营业收入2.36亿元，同比增长42.21%，已成为公司核心业绩增长板块。

报告期内，公司完成对辽宁北网新能94.2752%股权的收购，旨在进一步优化治理结构、增强新能源业务核心竞争力。