Le géant mondial de l’automobile cède son activité d’éclairage automobile pour 443 millions de dollars.

Le 30 septembre, Hyundai Mobis, filiale de composants clés du géant automobile mondial Hyundai Motor Group, a annoncé avoir signé un accord définitif avec le groupe français de pièces détachées OPmobility pour lui vendre 100 % de son activité d’éclairage automobile, pour une valeur de transaction de 600 milliards de wons coréens (environ 443 millions de dollars américains). La clôture de l’opération est prévue au second semestre 2027, sous réserve des approbations antitrust et réglementaires requises dans les pays et régions concernés.

Il s’agit de la plus importante opération de fusion‑acquisition dans le secteur mondial de l’éclairage automobile en 2026.

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OPÉRATION

Vue d’ensemble de l’accord : scission puis cession

Hyundai Mobis procédera d’abord à une scission physique de son activité d’éclairage automobile, créant une entité juridique indépendante baptisée « Hyundai Mobis Lamp ». Cette scission couvrira la conception, le développement, les essais, la production et la commercialisation des phares avant, des feux arrière ainsi que des luminaires extérieurs des véhicules particuliers. La date d’entrée en vigueur de cette scission est fixée au 1er avril 2027. Une fois la scission achevée, Mobis cédera 100 % des parts de la nouvelle société à OPmobility.

À noter que les activités d’approvisionnement, de distribution et de gestion des pièces détachées après‑vente pour les modèles Hyundai et Kia ne sont pas incluses dans cette scission et resteront sous la responsabilité de Mobis.

Les contrats de travail, l’ancienneté et les conditions de travail des salariés concernés par l’activité d’éclairage seront intégralement transférés à la nouvelle entité. En mars dernier, les sections de Gyeongju et Gumi du Syndicat des métallurgistes de Corée ont organisé une conférence de presse devant le siège de Mobis pour protester contre ce projet de cession ; les résistances syndicales demeurent l’un des facteurs déterminants pour la suite de la transaction.

Mobis et Plastic Omnium avaient signé un protocole d’accord en janvier de cette année et mené environ huit mois de négociations sur l’architecture de l’opération et la scission des activités. Mobis tiendra une assemblée générale extraordinaire le 24 novembre 2026 afin de soumettre le plan de scission aux actionnaires ; des clauses protectrices ont été instaurées : si le montant des rachats d’actions exercés par les actionnaires opposants dépasse 230 milliards de wons, la direction pourra, par décision du conseil d’administration, suspendre ou annuler la scission.

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ACQUÉREUR

OPmobility : l’expansion d’une entreprise familiale

OPmobility trouve ses origines dans Plastic Omnium, fondé en 1946 en France, spécialisé à l’origine dans les pare-chocs en plastique et les systèmes d’alimentation en carburant en plastique, et dirigé depuis quatre générations par la famille. En 2025, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 11,5 milliards d’euros, exploitant 152 usines et 40 centres de recherche dans 28 pays, avec environ 38 100 collaborateurs, et figure parmi les plus grands fournisseurs mondiaux de systèmes d’alimentation en carburant et d’éléments d’extérieurs pour l’automobile.

En 2022, Plastic Omnium a réalisé successivement deux acquisitions d’actifs d’éclairage en l’espace d’un an : en juillet, il a acquis pour 65 millions d’euros l’activité AMLS, spécialisée dans les systèmes d’éclairage automobile, appartenant à ams OSRAM ; en octobre, il a racheté Varroc Lighting Systems, filiale du groupe indien Varroc, pour 520 millions d’euros. À la suite de ces deux opérations, Plastic Omnium a constitué une division d’éclairage affichant un chiffre d’affaires annuel d’environ 1 milliard d’euros, employant près de 7 000 personnes et disposant de 11 usines, couvrant l’ensemble de la chaîne de valeur, des composants lumineux jusqu’à l’assemblage complet du luminaire.

En mars 2024, Plastic Omnium a officiellement changé de nom pour devenir OPmobility, marquant sa transition d’un fabricant de pièces en plastique vers un groupe technologique intégré dédié à la mobilité. En février 2025, il a fusionné ses deux grandes divisions — Extérieur et Éclairage — en une seule entité, Exterior & Lighting, intégrant de manière homogène les systèmes d’extérieurs et d’éclairage.

« Une fois l’activité d’éclairage de Mobis intégrée à nos activités existantes, nous réaliserons un bond en taille, devenant un acteur de premier plan dans le domaine de l’éclairage automobile, tout en renforçant notre partenariat avec le groupe Hyundai‑Kia et en consolidant notre présence sur les marchés d’Asie, d’Amérique du Nord et d’Europe. »

— Félicie Burelle, directrice générale d’OPmobility

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VENDEUR

Les arbitrages stratégiques de Hyundai Mobis

Hyundai Mobis a été fondé en 1977 ; à ses débuts, sous le nom de Hyundai Precision, l’entreprise se consacrait à la fabrication de conteneurs et de matériel ferroviaire. Au cours des années 1990, elle s’est reconvertie dans l’électronique automobile et les modules, puis a adopté le nom de Hyundai Mobis en 2000, évoluant progressivement en une plateforme centrale de composants au sein du groupe Hyundai. Les phares des modèles Hyundai et Kia ont longtemps été fournis en interne par cette filiale.

Sur le plan financier, son activité d’éclairage n’est pas considérée comme un actif problématique. En 2025, elle a généré un chiffre d’affaires de 2,5 billions de wons et affiché un bénéfice positif, soutenue par le trio des constructeurs automobiles leaders mondiaux en termes de ventes et bénéficiant d’une base de commandes solide. Le choix de Hyundai Mobis de céder cette activité à ce moment précis s’explique principalement par la focalisation stratégique du groupe — concentrer les ressources sur les domaines d’avenir tels que l’électrification, les véhicules définis par logiciel et la conduite autonome. Bien que l’activité d’éclairage apporte un flux de trésorerie stable, elle n’est plus considérée comme une priorité stratégique dans la feuille de route technologique du groupe.

Hyundai Mobis estime que cette scission et cette cession permettront non seulement d’accroître la professionnalisation et la compétitivité internationale de son activité d’éclairage, mais aussi d’affecter les fonds levés à de nouveaux axes de croissance, augmentant ainsi la valeur de l’entreprise et celle de ses actionnaires.

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HISTORIQUE

Trente ans entre Ford et Mobis

1997 | Ford scinde Visteon

Ford a procédé à la scission de l’ensemble de sa division de composants, créant Visteon ; l’activité d’éclairage a alors été séparée.

2012 | Varroc prend le relais

Le groupe indien Varroc a acquis l’activité d’éclairage de Visteon, donnant naissance à Varroc Lighting Systems.

2022 | Plastic Omnium acquiert VLS

Le groupe Plastic Omnium a racheté Varroc Lighting Systems.

2026 | Mobis cède

Hyundai Mobis et Plastic Omnium ont signé un accord prévoyant la cession de l’activité d’éclairage automobile.

À la même période, d’autres mouvements similaires ont eu lieu dans le secteur : ams OSRAM a cédé AMLS en 2022 ; Faurecia a pris le contrôle de Hella, formant le groupe FORVIA, intégrant l’activité d’éclairage dans une plateforme d’intégration de plus grande envergure.

« Les vendeurs d’actifs d’éclairage présentent des caractéristiques identiques : soit des systèmes d’approvisionnement internes liés à un constructeur principal, soit des divisions non stratégiques au sein de groupes diversifiés ; tandis que les acheteurs sont des fournisseurs indépendants spécialisés, visant la scalabilité. »

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LOGIQUE

Pourquoi l’activité d’éclairage change‑t‑elle si souvent de mains ?

Le modèle d’approvisionnement interne atteint un plafond naturel

Les entreprises du groupe produisant des phares bénéficient d’une stabilité des commandes, mais leur clientèle est trop restreinte ; les investissements en R&D et en capacités de production sont orientés vers les besoins du groupe mère, limitant toute expansion vers des clients externes et freinant l’efficacité opérationnelle et l’autonomie. La quasi-totalité du chiffre d’affaires de Mobis provenant des phares provient de Hyundai et Kia, situation très proche de celle de Visteon autrefois rattachée à Ford. Pour le groupe, ces actifs représentent une activité marginale ; pour les fournisseurs indépendants, ils constituent une opportunité de convertir directement leurs capacités et leur volume d’activité.

La transition technologique élève le seuil de taille

L’éclairage automobile connaît une évolution accélérée, passant des lampes halogènes et LED aux technologies DLP, Micro‑LED et aux projections interactives intelligentes. La valeur unitaire d’un véhicule équipé d’un système d’éclairage est passée de quelques centaines de yuans à plusieurs dizaines de milliers de yuans, tandis que les investissements en R&D ont fortement augmenté. Dans un contexte de cycles rapides d’innovation, la taille de la capacité de production et la diversité de la clientèle deviennent des conditions indispensables pour réduire les coûts de R&D, entraînant l’industrie dans une phase de « concurrence par la taille », où les acteurs manquant de volume risquent l’intégration ou le retrait.

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IMPACT

Conséquences sur la structure du marché et la chaîne d’approvisionnement

Structure concurrentielle

Le marché mondial de l’éclairage automobile est déjà très concentré : Koito détient plus de 20 % de part de marché, Valeo environ 17,2 %, Hella près de 15 % ; les cinq premiers acteurs totalisent environ 70 %. Avec une activité d’éclairage existante dépassant 1 milliard d’euros, combinée au chiffre d’affaires annuel d’environ 1,6 milliard d’euros de Hyundai Mobis, le regroupement pourrait porter la taille totale à près de 3 milliards d’euros, faisant passer le groupe de la deuxième à la première division mondiale de l’éclairage automobile, entrant en concurrence directe avec Marelli et Stanley.

Évolution technologique

Cette transaction reflète indirectement que la concurrence dans le domaine des phares intelligents est désormais entrée dans une phase de compétition par la taille. Les investissements massifs dans les technologies DLP, Micro‑LED et les projections interactives rendent difficile pour les entreprises manquant de capacités de production globales et de bases clients diversifiées de maintenir leur autonomie.

Chaîne d’approvisionnement en amont

Avec la concentration croissante des étapes d’assemblage des phares, les listes de clients des fournisseurs de sources lumineuses et de composants — tels qu’ams OSRAM, Nichia, Seoul Semiconductor — tendent à se recentrer sur les grands fabricants d’assemblages complets, faisant pencher davantage la balance des négociations vers les produits finaux.

Marché chinois

Les usines d’éclairage de Hyundai Mobis en Chine seront intégrées au système du groupe OPmobility à l’occasion de cette transaction, renforçant ainsi la capacité de production et les canaux de distribution locaux du groupe. Toutefois, la dynamique dominante du marché chinois a déjà changé : en 2025, Xingyu Shares et Huayu Vision cumulent plus de 40 % de part de marché, tandis que les marques locales détiennent plus de 58 % des parts de l’approvisionnement, occupant même des positions de leader dans les produits intelligents tels que DLP et Micro‑LED. À court terme, il est peu probable que cette transaction bouleverse la configuration actuelle du marché chinois, marquée par « deux leaders et plusieurs puissants », mais il convient de suivre de près, après la clôture de l’opération en 2027, l’éventuelle réorganisation des commandes de phares pour les modèles Hyundai et Kia en Chine.

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PERSPECTIVES

Commentaire de la rédaction

La réussite de cette transaction demeure incertaine. Les procédures antitrust et les autorisations d’investissement étranger impliquent plusieurs juridictions — Corée du Sud, Chine, Union européenne, Mexique —, tandis que l’opposition syndicale sud-coréenne n’a pas encore faibli. Le résultat du vote lors de l’assemblée générale extraordinaire de novembre, ainsi que l’ampleur des rachats d’actions exercés, influenceront directement la poursuite ou non du processus de scission.

Si l’opération aboutit, le groupe OPmobility disposera de cinq usines réparties en Corée du Sud, en Chine, au Mexique et en République tchèque, d’un chiffre d’affaires annuel d’environ 1,6 milliard d’euros et d’une relation d’approvisionnement à long terme avec Hyundai‑Kia. Sa capacité d’éclairage automobile approchera alors les 3 milliards d’euros, redessinant ainsi la carte de la concurrence mondiale dans le secteur de l’éclairage automobile.

Sources : communiqué officiel d’OPmobility, Yonhap News Agency, Korea Economic Daily, Seoul Economic Daily, communiqué du cabinet d’avocats Linklaters, rapport de recherche de Guangda Securities et autres documents publics.