照明应用企业2025年前三季度整体业绩
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营收方面，
53%的企业同比下滑，比去年同期上浮3个百分点，同时比上半年增加1个百分点；
毛利率方面，
68%的企业毛利率下降，比去年同期大幅增加18个百分点，比上半年则增加2个百分点；
净利润方面，
65%的企业同比下降，比去年同期减少4个百分点，但比上半年增加3个百分点，同时有53%的企业两位数下滑，比去年同期增加了3个百分点；
亏损企业方面，
数量占整体的32%，比去年同期略增1个百分点，比上半年减少2个百分点。照明应用板块整体比之2025年前两个季度并无显著改善，比之上年同期则更为艰辛，存量竞争态势进一步加剧致使大量企业特别是门槛较低的通用照明领域企业大多以价换量，使得销售数量增加，营收小幅下滑，利润大幅收缩成为今年照明行业的普遍现象。
封装企业2025年前三季度整体业绩情况
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营收方面，
57%的企业同比下降，逊于去年同期；
毛利率方面，
86%企业毛利率下降，远逊于去年同期；
净利润方面，
86%的企业同比下降，远逊于去年同期；
亏损企业方面，
LED封装板块整体表现显著低于去年同期，比之前两个季度亦无改善，本年度作为照明产业链重要光学部件的LED封装板块和重要电学部件的LED电源板块均为利润空间极限承压的代表。
外延芯片企业2025年前三季度整体业绩情况
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营收方面，
83%的企业同比增长，低于去年同期的100%；
毛利率方面，
半数企业毛利率下降；
净利润方面，
67%的企业同比增长，低于去年同期的100%；
亏损企业方面，
外延芯片板块整体业绩情况也无法重现去年同期全线飘红般风光，下游需求萎缩的状况逐步传导至上游，部分企业的巨额亏损和板块实际盈利能力偏弱需引起注意。
照明工程企业2025年前三季度整体业绩情况
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营收方面，
2/3的企业同比增长，好于去年同期；
毛利率方面，
2/3企业毛利率提升，好于去年同期；
净利润方面，
2/3的企业同比上升，好于去年同期；
亏损企业方面，
今年以来，部分照明工程上市企业相继进行了业务拓展与跨界投资，取得了初步成效，使得照明工程板块整体业绩情况比2024年同期有所好转，但照明工程相关业务情况仍处低潮。配套企业2025年前三季度整体业绩情况
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各配套板块整体业绩情况表现比2024年同期有所好转，其中LED电源板块与上述LED封装板块类似，目前利润极限承压，智能化业务继续是其为数不多的亮点；元器件板块中，驱动IC企业自2021年之后一直是亏损重灾区。全行业存量竞争剧烈洗牌阶段，供应链比应用终端的集中化程度更高，但可持续盈利空间面临空前挑战。2025年前三季度，中国照明全行业销售额约为4030亿元，同比下滑8.6%。其中，出口金额为380亿美元，同比下滑7.8%，比去年同期降幅扩大2.8个百分点，折合人民币约2730亿元，同比下降6.8%，比去年同期降幅扩大3.5个百分点；继续面临全球化不确定性下的外需低迷，产能/产业链的外溢和分散，以及中美关税博弈，叠加供需失衡和外贸“东升西降”以及中间品占比提升等造成的价格通缩等多重压力。内销方面，前三季度仅完成约1300亿元营收，同比下降12.2%，与外销下滑更多来自价格通缩不同，内销则是量价齐跌，依旧受房地产市场持续低迷、地方财政约束、消费信心与底气不足、市场分化持续扩大等诸多因素制约。从笔者了解到的中国照明产业链相关企业2025年整体经营情况来看，普遍低迷，增长亮点在于车灯相关领域，智能化板块，特种照明领域以及海外产能形成较好循环的企业。
2025年，存量博弈的照明行业进入深度洗牌期，在这种背景下，持续创新研发新技术新应用，优化内部管理与供应链体系，加大开放力度走出去，寻求资本重组抱团取暖，关注利基细分市场，重构运营模式与价值思路，市场化推进优化产能，基于照明业务的有效业态延伸将成为照明企业下一步的安身立命之道。“今天很难，明天更难，后天很美好，但先活过明晚吧。“而且”故事的尽头一定会变好，如果还不尽如人意，那就还没到尽头。”本文作者：温其东
以上文章来源于光亚照明研究院，作者温其东
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