近日，全球车灯龙头企业马瑞利宣布，已向美国特拉华州破产法院提交第11章破产保护申请，旨在全面重组其长期债务义务。根据公司声明，此举得到约80%的债权人支持，旨在通过《重组支持协议》降低资产负债率并显著改善流动性状况。

马瑞利强调，破产程序不会对其日常运营产生影响，公司将继续与客户、供应商和合作伙伴密切合作，投资于先进技术，塑造未来汽车行业的格局。

长期债务压顶：行业转型下的“生存危机”

马瑞利由1919年成立的意大利汽车零部件巨头Magneti  Marelli和日本Calsonic Kansei 合并而来，业务覆盖动力总成、电子系统、车灯等领域。在车灯赛道，曾是豪华车市场的“隐形冠军”：2010年推出全球首款量产LED矩阵大灯，2020年发布激光大灯技术，技术储备长期领先行业。

马瑞利的债务危机并非偶然，曾作为全球车灯领域的技术标杆，为宝马、奔驰等豪华品牌供应LED矩阵大灯、激光大灯，其业务高度依赖传统燃油车市场。然而，随着全球汽车电动化及智能化加速（2024年全球新能源汽车渗透率已超35%），燃油车需求持续萎缩，马瑞利传统车灯及内燃零部件订单量大幅下滑。

中国市场：新能源浪潮下的“双面挤压”

此外，中国车企对智能化需求旺盛，倒逼供应商加速布局智能灯光系统，这对海外企业提出更高要求。马瑞利虽在2020年后加速布局智能车灯，但转型投入与燃油车业务收缩形成“剪刀差”，叠加疫情后市场需求波动、早年并购积累的债务，最终导致债务规模攀升。尽管马瑞利在中国市场仍服务大众、丰田等合资车企，但本土化竞争压力已成其增长瓶颈。  

智能车灯能否成“翻身仗”？

尽管深陷债务危机，马瑞利仍持续投入车灯研发，携多项新品亮相2025上海车展，包括：

锋影光刃前照灯：以5毫米的业界最窄宽度，打破传统汽车照明在造型上的局限，可集成ADB（自适应远光灯）、近光灯、转向灯、日行灯等核心功能，并支持高度定制化。

像素尾灯：全球首款TFT-OLED像素化尾灯，集成了高分辨率显示功能，支持动态光通信和个性化设计。

近场地面投影技术：可实现动态彩色地面投影，模块可灵活安装在车身的前、后及侧面，呈现 360°全方位照明效果，提高车辆安全性。

@图片来源：马瑞利官网

这些技术若能规模化落地，或助其抢占智能车灯蓝海市场。但业内分析指出，重组成功的关键在于能否快速削减债务、聚焦核心业务，毕竟在新能源汽车“重新定义汽车”的时代，技术领先者若跟不上节奏，终将被淘汰。

小编语

马瑞利的破产重组并非终点，而是传统汽车零部件巨头适应新时代的必经调整。如何平衡债务压力与技术创新投入，同时在中国新能源市场找到差异化竞争力，将是其能否涅槃重生的关键。这场危机也警示行业：汽车产业百年变局中，唯有持续创新与积极适应市场变化，才能在激烈的竞争中立于不败之地。